ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЫНКА ESG

ЭТАП 1. АНАЛИЗ ВНЕШНЕГО КОНТЕКСТА И ЦЕЛЕПОЛАГАНИЕ В ОБЛАСТИ ESG

Организациям необходимо проанализировать рынки, на которых они представлены, общие тенденции на этих рынках, а также выявить внешних заинтересованных сторон и их ожидания. Такой анализ позволяет составить общее представление о текущих требованиях к ESG-вопросам и спрогнозировать их возможное развитие. Перечень заинтересованных сторон может включать покупателей, клиентов, поставщиков и подрядчиков, бизнес-партнеров, органы государственной власти, местные сообщества, работников компании, акционеров и инвесторов и другие группы.

Для определения ожиданий заинтересованных сторон могут анализироваться следующие аспекты:

• требования со стороны покупателей продукции или клиентов в отношении ESG (внутренние нормативные документы клиентов в области осуществления закупочных процедур, кодексы поставщиков и др.);
• регуляторные изменения с точки зрения ESG-вопросов на ключевых или перспективных рынках продукции/услуг компании (например, трансграничное углеродное регулирование, требования к нефинансовой отчетности, ограничения на источники генерации на основе ископаемого топлива и др.);
• ESG-требования со стороны текущих и перспективных кредиторов (например, отраслевые ограничения, учет ESG-аспектов в оценке кредитного риска, условия кредитования в зависимости от уровня развития ESG-практик и др.);
• требования и ожидания инвесторов с точки зрения ESG (например, целевой уровень ESG-рейтинга, наличие отчета об устойчивом развитии и др.);
• ожидания сотрудников (например, для большей части представителей поколения Z (58,2 %) и миллениалов (56,4 %) репутация компании является третьим по значимости критерием при выборе работодателя Центр устойчивого развития Школы управления СКОЛКОВО. Молодое поколение как драйвер ESG-трансформации, 2024. , среди значимых критериев также выделяют наличие социальных инициатив и ответственность компании по сохранению окружающей среды).

По итогам анализа у компании появляется понимание общего набора требований и критериев, по которым ее оценивают заинтересованные стороны.

Для работы на конкретных рынках с отдельными клиентами, получения финансирования от конкретных банков или привлечения инвесторов компании могут приоритизировать заинтересованных сторон и формулировать для себя ESG-цели с точки зрения соответствия их ожиданиям. Например, это может быть целевое значение ESG-рейтинга, проведение конкретных мероприятий или участие в ESG-индексах.

Такое целеполагание в области ESG служит основой для дальнейшей выработки плана развития в области устойчивого развития.

ЭТАП 2. ОЦЕНКА ТЕКУЩЕГО УРОВНЯ РАЗВИТИЯ В ОБЛАСТИ ESG

Для оценки текущего уровня развития ESG-практик компаниям необходимо на основе результатов анализа ожиданий заинтересованных сторон и с учетом целеполагания сформировать каталог критериев в области ESG, по которым будет проводиться оценка.

Источниками для таких критериев могут служить отчеты, анкеты и запросы аналитиков и инвесторов. Также будет полезным привлечь независимых консультантов для взгляда на организацию со стороны. Для каждой отрасли характерны собственные существенные темы, но в целом можно выделить следующие направления для анализа.

ЭТАП 3. ФОРМИРОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ ПЛАНА РАЗВИТИЯ В ОБЛАСТИ ESG

Развитие организаций в сфере ESG

Перед каждой организацией встают вопросы, с чего начать свой путь в области ESG и в каком направлении двигаться. Для ответа на них организации необходимо проанализировать уровень зрелости своих ESG-практик и на основе результатов анализа сформировать план развития.

Актуальность и значимость ESG-вопросов для стоимости и долгосрочного успеха организации подтверждаются множеством эмпирических исследований. В частности, опрос, проведенный компанией IDC IDC. Capitalizing on ESG. A Discussion with IDC on the Professional Services Opportunity at the Intersection of Digital Transformation and Sustainability. , показывает, что большинство организаций разделяют мнение о существенном вкладе ESG-аспектов в стоимость бизнеса.

По результатам опроса экспертов в области устойчивого развития, проведенного в 2023 году, около трети респондентов указали, что реализация ESG-инициатив относится к числу абсолютных приоритетов во внешней и внутренней деятельности в их компании E+ Change & Ipsos. Барометр устойчивой трансформации бизнеса, 2023: www.ipsos.ru/ru-ru/issledovanie-e-change-i-ipsos-v-rossii-dostoynaya-rabota-i-ekonomicheskiy-rost-vernulis-v-top-3. . Продолжает наблюдаться усиление тренда на повышение значимости социальной повестки, в том числе вследствие оттока человеческих ресурсов и демографических изменений. Такие социальные вопросы, как поддержание достойного уровня жизни работников, создание дополнительных рабочих мест, снижение социального неравенства, необходимость в переобучении и переквалификации рабочей силы, обостряются и становятся все более актуальными.

В российском контексте устойчивого развития особую значимость приобрели национальные цели развития Российской Федерации. Согласно Указу Президента Российской Федерации от 7 мая 2024 года № 309 на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года определены семь целей, направленных на укрепление здоровья и повышение благополучия людей, развитие талантов, создание комфортной и безопасной среды, экологическое благополучие, экономическое развитие и обеспечение технологического лидерства и цифровой трансформации. Инструментом для достижения целей служат национальные проекты федерального масштаба, которые предусматривают конкретные мероприятия и целевые показатели.

Российские компании вносят собственный вклад в достижение национальных целей и реализацию национальных проектов. Для объединения усилий государства, бизнеса и некоммерческих организаций (НКО) АНО «Национальные приоритеты» учредила премию «Наш вклад» как механизм публичного признания вклада бизнеса и НКО в достижение целей и задач национальных проектов.

Вовлеченность руководства в вопросы ESG-повестки

Вовлеченность руководства имеет фундаментальное значение для формирования культуры поддержки ESG. Большинство (78 %) респондентов опроса исследовательского центра TSQ Consulting (и рядовые HR, и лидеры мнений) отмечают, что действия руководителя играют решающую роль для успешного внедрения принципов устойчивого развития в деятельность компании TSQ Consulting. Sustainability культура в российских компаниях, 2022 . Вынесение ESG-повестки на уровень высшего руководства и ее включение в процесс принятия решений демонстрируют высокую значимость экологических, социальных и управленческих аспектов для организации.

Организациям рекомендуется раскрывать информацию о подходах высшего руководства к управлению вопросами ESG. В зависимости от размера организации ESG-вопросы могут быть в ведении отдельного органа управления (комитет, совет), кросс-функциональной рабочей группы или специально назначенного топ-менеджера, обеспечивающих надзор, управление и постоянный диалог по темам ESG.

Стратегия, цели и КПЭ

ESG-стратегия важна для определения приоритетов организации. Компании, которые только начинают формировать свою ESG-повестку, могут отражать свое видение стратегии ESG как отдельное направление с учетом своей бизнес-стратегии.

Более опытные организации могут интегрировать ESG-принципы в свою основную бизнес-стратегию, предоставляя инвесторам информацию о том, как ESG-деятельность влияет на финансовые и операционные показатели их деятельности.

Путем постановки стратегических целей и КПЭ в области ESG организации могут публично заявить о выбранном курсе на устойчивость. Регулярная отчетность о достигнутом прогрессе является важным элементом коммуникации по теме эффективности мероприятий в области ESG.

Оценка существенности

Учитывая ограниченность ресурсов, рекомендуется определить наиболее важные темы ESG, влияющие на деятельность компаний и заинтересованных сторон, и сосредоточить усилия на них. Организации осуществляют свою деятельность в различных юрисдикциях, географических локациях, климатических зонах и других уникальных условиях, поэтому при выборе существенных тем необходимо опираться на контекст. В качестве общего руководства можно использовать:

• исследования и рейтинги ESG, определившие существенные темы для различных промышленных секторов;
• рекомендации международных стандартов См. подробнее в приложении «Справочник по отраслям со ссылками на стандарты». ;
• отчетность компаний-аналогов;
• соотнесение существенных ESG-тем со стратегическими целями организации.

Более опытные в вопросах ESG компании для определения существенности тем могут проводить опросы внешних и внутренних заинтересованных сторон. Для анализа запросов внутренних заинтересованных сторон и формирования всестороннего взгляда на текущую ESG-повестку компании могут быть созданы рабочие группы из представителей ключевых подразделений, задействованных в управлении ESG-аспектами.

Построение системы управления устойчивым развитием и регулярная диагностика

Построение системы управления устойчивым развитием предполагает работу по следующим ключевым элементам в сфере ESG:

• персонал и его квалификация;
• организация бизнес-процессов;
• нормативно-методическое обеспечение;
• технологии и инфраструктура.

Система управления устойчивым развитием подразумевает не только организацию работы отдельных функций, но и координацию деятельности всех подразделений компании, направленную на создание культуры, которая ориентирована на ответственное ведение бизнеса.

Регулярная диагностика действующих процессов системы на основе международных руководств и стандартов См. подробнее в приложении «Справочник по отраслям со ссылками на стандарты». позволяет организации оценить текущий уровень развития ESG-практик и определить направления для совершенствования своей деятельности (см. также этап 2).

Важным элементом системы управления устойчивым развитием является такая организационная структура, которая обеспечивает должный уровень вовлечения руководства и кросс-функционального взаимодействия. Пример возможной организационной структуры приведен на схеме ниже.

Управление ESG-рисками

Инвесторы и акционеры определяют ESG-темы как существенные для корпоративной деятельности. Информация о связанных с ними рисках необходима для оценки вероятности их воздействия на финансовые результаты организаций. В ответ на растущие запросы о деятельности в сфере ESG компании раскрывают информацию о релевантных рисках и мероприятиях по их митигации. ESG-риски могут быть представлены широким спектром, в частности это могут быть риски, связанные:

• с изменением климата;
• ухудшением отношений с местными сообществами;
• составом совета директоров;
• нарушением прав человека;
• нарушениями коррупционного характера;
• конфиденциальностью данных и пр.

Сегодня доступно большое количество ресурсов, помогающих улучшить управление ESG-рисками, например информация от поставщиков данных ESG-рейтинговых агентств См. подробнее в разделе, посвященном ESG-рейтингам. .

Идентификация и оценка ESG-рисков, разработка мероприятий по управлению ими для предотвращения значительных негативных последствий от реализации этих рисков становятся ключевыми направлениями интеграции ESG во внутренние процессы. Организациям рекомендуется применять систематический подход к выявлению, оценке ESG-рисков и реагированию на них, в том числе с ориентацией на международные стандарты (например, COSO, WBCSD The Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO); Applying Enterprise Risk Management to Environmental, Social and Governance-related Risks – World Business Council for Sustainable Development (WBCSD). ).

Начинающие организации могут приступить к работе в данном направлении с первичной идентификации и оценки существенных ESG-рисков для своего бизнеса, а более опытным рекомендуется реализовывать процессы интеграции ESG-рисков в существующие процессы системы управления рисками.

Интеграция ESG в продукты и процессы организации

Наиболее сложным этапом развития организации в области ESG является интеграция ESG-аспектов в текущие процессы, продукты и сервисы. В ряде случаев речь может идти об изменении операционной и бизнес-моделей организации.

К интеграции ESG в процессы, продукты и сервисы организации можно отнести следующие примеры:

• включение ESG-рисков в оценку инвестиционных проектов;
• формирование внутренней цены на углерод для целей учета при принятии инвестиционных решений, выборе технологии и др.;
• интеграцию ESG-рисков в корпоративную систему управления рисками;
• учет экологических и климатических рисков при формировании кредитного или инвестиционного портфеля;
• формирование кодексов поставщиков, учитывающих ESG-принципы, выбор, аудит и развитие подрядчиков на их основе;
• формирование стратегии организации с учетом ESG-аспектов деятельности.

Реализация проектов по направлению ESG

Согласно исследованию Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing. Sustainable Signals: Understanding Individual Investors’ Interests and Priorities, 2024. , 77 % опрошенных инвесторов заинтересованы в устойчивом инвестировании, при этом 57 % респондентов отмечают, что их интерес возрос за последние два года. Важно подчеркнуть, что финансовая прибыль является основным приоритетом для респондентов и более 70 % из них считают, что качественная реализация ESG-практик может обеспечить финансовый результат Allianz ESG Investor Sentiment Study Report. . Общемировой тренд на устойчивое финансирование привел к тому, что в настоящее время у бизнеса есть ряд возможностей использовать для определенных экологических и социальных проектов специальные финансовые инструменты – зеленые, социальные и устойчивые облигации и кредитование по направлению ESG.

Для систематизации деятельности в этой сфере регулирующие органы различных стран разрабатывают таксономии (например, зеленая таксономия ЕС EU taxonomy for sustainable activities | European Commission. ). EU taxonomy for sustainable activities | European Commission.

Аналогичная работа ведется и в Российской Федерации. В частности, после прохождения общественных обсуждений, экспертизы международного сообщества и рассмотрения межведомственной рабочей группой под руководством Министерства экономического развития Российской Федерации (Минэкономразвития России) в сентябре 2021 года постановлением Правительства была утверждена национальная таксономия по зеленому финансированию. Она разработана корпорацией ВЭБ.РФ в рамках создания каркаса национальной системы зеленого финансирования. Таксономия получила высокую оценку авторитетного международного методологического центра в области зеленых финансов Climate Bond Initiative и признана соответствующей передовым международным практикам. В 2023 году национальная методология по зеленому финансированию была обновлена. Помимо этого, утверждены критерии социальных проектов (таксономия социальных проектов), также подготовленные ВЭБ.РФ.

Выпуск облигаций под ESG-проекты

Для реализации ESG-стратегии организации инициируют профильные проекты, под финансирование которых могут быть выпущены облигации различного типа:

• зеленые облигации – под экологические проекты;
• социальные облигации – под проекты, ориентированные на решение или сглаживание социальных проблем и (или) достижение положительных социальных изменений;
• устойчивые облигации – под проекты, охватывающие комбинацию экологических и социальных аспектов;
• облигации, привязанные к показателям устойчивого развития – под различные цели при условии достижения компанией определенных показателей в области ESG.

Кредитование ESG-проектов

Еще одним способом привлечения финансирования в ESG-проекты являются специализированные кредиты – зеленые, социальные и кредиты, привязанные к показателям устойчивого развития. Ряд российских банков уже согласовал выдачу кредитных линий под ESG. От заемщиков кредитных средств ожидается определение количественных ESG-показателей положительного эффекта при реализации проекта и раскрытие кредиторам информации об использовании средств на регулярной основе.

Отчетность и независимое заверение ESG-данных

Отчетность по ESG – важная часть коммуникации с заинтересованными сторонами, позволяющая организациям обозначить свое видение, продемонстрировать прогресс в ESG-направлениях и сформулировать дальнейшие направления развития. Информация может быть сформирована в виде главы в составе годового отчета организации, отдельного отчета об устойчивом развитии или интегрированного отчета в зависимости от ресурсов и целей организации, планирующей раскрытие. Стоит отметить, что на заседании Совета по международным стандартам финансовой отчетности 18 сентября 2024 года 12 из 14 членов совета проголосовали за включение информации о факторах, связанных с устойчивым развитием, в комментарий руководства IFRS. Management Commentary (Current stage). .

Необходимость раскрытия информации в области ESG стимулирует компании развивать системы и процессы сбора данных. Более опытным организациям рекомендуется не ограничивать себя выполнением обязательных требований и подготовкой стандартной отчетности, а стремиться соответствовать лучшим практикам и признанным международным стандартам в области ESG См. подробнее в приложении «Справочник по отраслям со ссылками на стандарты». .

Особое внимание заинтересованных сторон направлено на раскрытие информации о климатических рисках, в том числе по методологии CDP. 26 июня 2023 года Совет по международным стандартам устойчивого развития (ISSB) опубликовал первые МСФО (IFRS) по раскрытию информации в области устойчивого развития – МСФО S1 и S2. МСФО S2 «Раскрытие информации, связанной с климатом» предполагает раскрытие информации об идентификации и оценке климатических рисков и возможностей и управлении климатическими рисками и возможностями, которые могут повлиять в кратко-, средне- и долгосрочной перспективах на потоки денежных средств компании, доступ к финансированию и стоимость капитала. Стандарт вступил в действие в январе 2024 года.

Согласно отчету Международной федерации бухгалтеров (IFAC), одним из трендов ESG-повестки является заверение информации об устойчивом развитии IFAC. The State of Play in Reporting and Assurance of Sustainability Information. . Компании все чаще прибегают к услугам аудиторов: в 2022 году доля компаний с заверенной ESG-информацией увеличилась до 69 %. В России проведение независимой внешней оценки нефинансовой информации включено в Рекомендации Банка России по раскрытию публичными акционерными обществами нефинансовой информации, связанной с деятельностью таких обществ Информационное письмо Банка России от 12 июля 2021 года № ИН-06-28/49 «О рекомендациях по раскрытию публичными акционерными обществами нефинансовой информации, связанной с деятельностью таких обществ». , а также в методические рекомендации по подготовке отчетности об устойчивом развитии Минэкономразвития России Приказ Минэкономразвития России от 1 ноября 2023 года № 746 «Об утверждении методических рекомендаций по подготовке отчетности об устойчивом развитии». .

Данная практика дает возможность:

• развивать систему управления устойчивым развитием, процессы и внутренний контроль в отношении количественных показателей;
• улучшать репутацию, позиционирование организации с точки зрения открытости и прозрачности;
• обеспечивать достоверность, надежность и точность раскрытия нефинансовой информации.

Для небольшого бизнеса может быть целесообразно рассмотреть варианты с заверением отдельных показателей в зависимости от их существенности для заинтересованных сторон.

ESG-рейтинги

В связи с растущим интересом к критериям ESG у инвесторов возникла потребность в инструментах объективной оценки ESG-показателей. В ответ на это стали появляться рейтинговые продукты и решения в области ESG (SAM CSA, Sustainalytics, MSCI ESG, FTSE4Good, CDP и др.). Рейтинговые оценки компаний позволяют косвенно судить об их способности предвидеть будущие риски и возможности в области ESG и управлять ими.

С учетом временного прекращения предоставления ESG-рейтингов западными провайдерами на первый план вышли российские аналоги. Основными российскими провайдерами комплексных ESG-рейтингов являются «Эксперт РА», АКРА, «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) и Национальное рейтинговое агентство (НРА), входящие в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России, а также RAEX и AK&M. В 2023 году Банк России опубликовал рекомендации по разработке методологии и присвоению ESG-рейтингов, нацеленные на гармонизацию методологий и практик присвоения ESG-рейтингов, включая обеспечение их наглядности, прозрачности и сопоставимости между собой Информационное письмо Банка России от 30 июня 2023 года № ИН-02-05/46 «О рекомендациях по разработке методологии и присвоению ESG-рейтингов (рейтингов устойчивого развития)». .

Помимо российских рейтингов, компании могут участвовать и в рейтингах Азиатско-Тихоокеанского региона. На текущий момент уже существуют успешные примеры подобного участия, например опыт ПАО «ТрансКонтейнер», входящего в Группу компаний «Дело».

Включение организаций в ESG-рейтинги позволяет привлечь более широкий круг инвесторов и повышает доверие к организации за счет большей прозрачности в раскрытии информации. Рейтинги могут использоваться в качестве ориентира для проведения сравнительного анализа среди отраслевых компаний-аналогов в целях оценки текущего положения среди конкурентов в дополнение к собственному анализу.

Организациям, поставившим цель улучшить взаимодействие с заинтересованными сторонами путем участия в ESG-рейтингах, рекомендуется:

• определить целевые рейтинги, исходя из текущих возможностей организации и ограничений для включения, установленных рейтинговыми агентствами;
• провести анализ методологии и требований по раскрытию информации рейтинговых агентств, заполнить необходимые анкеты;
• после публикации провести анализ полученных оценок для определения областей для развития.

Информация о включении в ESG-рейтинги и полученных оценках также может быть отражена в составе отчета об устойчивом развитии. В рамках исследования Rate the Raters Rate the Raters 2023: ESG Ratings at a Crossroads, SustainAbility. был сформирован ряд практических рекомендаций для компаний, участвующих в ESG-рейтингах. В частности, рекомендуется адаптировать и дополнять раскрываемую информацию на основе обратной связи, получаемой по результатам участия в рейтинге.

ЭТАП 4. ЭФФЕКТИВНАЯ ESG-КОММУНИКАЦИЯ

Растущие требования инвесторов, регуляторов и других заинтересованных сторон к прозрачности тем ESG означают, что ESG-коммуникация становится обязательным условием успешного бизнеса.

Для бизнеса, ориентированного на внедрение в свою стратегию ESG-аспектов, крайне важно наладить эффективную коммуникацию со всеми заинтересованными сторонами, поскольку они во многом определяют направления развития компаний в области ESG. Осуществление взаимодействия в области ESG с различными стейкхолдерами позволяет достичь сразу нескольких целей:

• улучшить отношения с акционерами;
• привлечь инвестиции за счет получения более высоких ESG-рейтингов;
• снизить стоимость капитала за счет более низких процентных ставок по кредитам;
• качественно улучшить управление рисками;
• усовершенствовать процесс принятия стратегических бизнес-решений.

Взаимодействие с заинтересованными сторонами может осуществляться на различных этапах:

• в процессе определения актуальной ESG-повестки компаний и ожиданий для формирования направлений развития и целеполагания компании;
• в рамках операционной деятельности для получения обратной связи, например по проектам расширения деятельности компании и связанному с ними потенциальному экологическому и социальному воздействию;
• в рамках коммуникации результатов работы в области ESG.

Вместе с тем выбор канала коммуникации должен определяться потребностями стейкхолдеров. Правильно выбранные каналы обеспечивают получение заинтересованными сторонами актуальной, доступной, сопоставимой и своевременной информации. Использование более чем одного канала связи помогает эффективнее доносить всю необходимую информацию до всех представителей целевых аудиторий.

В целом коммуникация в отношении ESG-стратегии состоит из трех элементов:

• экосистемы ESG в организации;
• системы отчетности по ESG-аспектам (в том числе в составе отчетности в области устойчивого развития);
• дополнительных способов коммуникации.

Направление раскрытия ESG-информации продолжает развиваться, все больше компаний работают над повышением прозрачности и надежности данных в соответствии с запросами заинтересованных сторон.

Направления ESG-коммуникации

Выравнивание приоритетности принципов высокой социальной ответственности и ответственного отношения к окружающей среде задает два основных направления ESG-коммуникации – социальных и экологических проблем. 42 % респондентов исследования E+ Change и Ipsos выделяют повышение осведомленности населения и вовлеченности в коммуникацию о социальных и экологических проблемах в качестве задачи при запуске ESG-проекта E+ Change & Ipsos. Барометр устойчивой трансформации бизнеса, 2023. . При этом в указанном исследовании отмечается появление сегмента хорошо информированных потребителей, ожидающих усложнения коммуникации и готовых самостоятельно формировать повестку в качестве амбассадоров экопросвещения.

Ориентация на международное сообщество

В зависимости от географии деятельности, а также для того, чтобы сделать информацию более доступной для международных инвесторов, организация может дополнительно предоставлять информацию об ESG-аспектах на языке, широко распространенном во всем мире либо в конкретном регионе, в дополнение к национальному языку.

Каналы раскрытия ESG-информации зависят от нормативной правовой базы организации, требований в регионах и странах присутствия, а также от стратегии бизнеса и коммуникации. Нормативные акты по ценным бумагам или правила листинга бирж в различных странах могут требовать от организации включения существенной ESG-информации в ее финансовые отчеты и другие обязательные сообщения.

На основании анализа информационных потребностей и ожиданий заинтересованных сторон организации могут принять решение о включении некоторых типов ESG-данных в состав раскрываемой информации даже при отсутствии обязательных требований.