В последние десятилетия мировое сообщество столкнулось с рядом глобальных вызовов, таких как изменение климата и связанное с ним глобальное потепление, дефицит чистой воды и социальное неравенство. Решение этих проблем требует комплексного подхода и активного участия бизнеса и всех заинтересованных сторон: инвесторов, бизнес-партнеров, клиентов и потребителей, сотрудников и профсоюзов, государственных регулирующих органов и некоммерческих организаций. Для информирования заинтересованных сторон о вкладе бизнеса в устойчивое развитие и стимулирования изменений был сформирован институт нефинансовой отчетности. Под отчетностью в области устойчивого развития (ESG-отчетностью) подразумевается систематизированная информация, в том числе экономического характера, о деятельности организации в области устойчивого развития, включая факторы, связанные с окружающей средой, социальные и управленческие факторы.
Внимание инвесторов все больше направлено на компании, внедряющие принципы и практики устойчивого развития, что в свою очередь приводит к интеграции устойчивого развития в стратегии развития бизнеса, систему корпоративного управления, систему управления рисками и т. д. Таким образом растет как внешний, так и внутренний спрос на информацию, связанную с ESG-факторами, и, соответственно, повышается актуальность сбора данных и раскрытия такой информации крупными компаниями, особенно публичными акционерными обществами. Раскрытие ESG-информации позволяет компании продемонстрировать усилия и результаты в области устойчивого развития, представить их в контексте стратегии и бизнес-модели, дать заинтересованным сторонам важную для них информацию, в итоге укрепить репутацию и управлять нефинансовыми рисками. Сейчас, когда ESG-факторам уделяется все больше внимания при принятии инвестиционных решений, раскрытие нужной инвесторам информации способствует и финансовому успеху.
ИЗМЕНЕНИЯ ТРЕБОВАНИЙ К НЕФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ В РОССИИ И МИРЕ
Правительства по всему миру выступают с защитой интересов акционеров и инвесторов, которые для принятия инвестиционных решений должны, кроме финансовых результатов, иметь доступ к информации о нефинансовых показателях компаний, о подходах к управлению рисками, связанными с устойчивым развитием и изменением климата. Регулирующие органы регулярно принимают и актуализируют стандарты и рекомендации по отчетности, направленные на повышение качества раскрытия нефинансовой информации. Биржи также вводят требования к раскрытию ESG-отчетности или поддерживают участников рынка, выпуская руководства по отчетности.
В ряде стран уже введены нормативные требования, регулирующие раскрытие ESG-отчетности. Страны ЕС в наибольшей степени продвинулись в развитии регуляторных требований к нефинансовой отчетности. В 2023 году вступила в силу пришедшая на замену Директиве о раскрытии нефинансовой отчетности (NFRD) и расширяющая требования и охват Директива о корпоративной отчетности в области устойчивого развития (CSRD, далее – Директива). Согласно Директиве, крупные компании стран ЕС, а также иностранные компании, генерирующие выручку более 150 млн евро на территории ЕС и имеющие одну или несколько дочерних компаний или филиалов в этом регионе, обязаны раскрывать нефинансовую отчетность. Под указанные критерии и требования Директивы подпадает до 50 тыс. компаний. Компании, попадающие под действие Директивы, обязаны публиковать отчетность в соответствии с Европейскими стандартами отчетности в области устойчивого развития (ESRS), включающими два общих и 10 тематических стандартов раскрытия нефинансовой информации для всех секторов экономики. Директива в том числе требует от компаний публиковать информацию о существенных темахСущественные темы необходимо раскрывать в соответствии с концепцией «двойной существенности», учитывающей как риски устойчивого развития, потенциально оказывающие влияние на финансовые и операционные показатели деятельности компании, так и воздействие компании на социальную и экологическую сферы., целях и прогрессе в достижении обозначенных целевых показателей, информацию о нематериальных активах. Первая отчетность в соответствии с Директивой должна быть опубликована в 2025 году по результатам деятельности компаний в 2024 году.
В 2020 году Совет Европейского Союза также одобрил принятие Регламента о таксономииRegulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment, and amending Regulation (EU) 2019/2088. (Taxonomy Regulation), основным положением которого стала классификация видов экономической деятельности, способствующих устойчивому развитию. Согласно регламенту, компании, попадающие под требования Директивы, обязаны раскрывать информацию о том, в какой степени их деятельность попадает под эту классификацию, а также какой процент от совокупного объема инвестиций направлен на цели, связанные с устойчивым развитием.
В России регуляторы также разрабатывают рекомендации по подготовке нефинансовой отчетности, в том числе методические рекомендации по подготовке отчетности об устойчивом развитии от Министерства экономического развития Российской Федерации (Минэкономразвития России), а также представленный в 2024 году проект Стандарта отчетности об устойчивом развитии, определяющий перечень показателей отчетности об устойчивом развитии: экологические, социальные, управленческие показатели. Также в проекте стандарта определены рекомендуемые показатели, отражающие вклад организации в реализацию национальных целей развития России. Стандарт подготовлен в рамках реализации поручений Президента Российской Федерации и Стратегии социально-экономического развития Российской Федерации с низким уровнем выбросов парниковых газов до 2050 года. С 2021 года действуют Рекомендации Центрального банка Российской Федерации по раскрытию публичными акционерными обществами нефинансовой информации, связанной с деятельностью таких обществ.
Раскрытие ESG-информации является обязательным требованием для прохождения процедуры листинга на 38 из 134 фондовых бирж, являющихся партнерами инициативы бирж за устойчивое развитие (Sustainable Stock Exchanges, SSE)Stock Exchange Database. SSE Initiative. Stock Exchange | Sustainable Stock Exchanges (sseinitiative.org).. Например, в ЮАР публичные компании обязаны ежегодно отчитываться о соблюдении Кодекса Кинга по корпоративному управлению, который включает требования об отчетности в области устойчивого развития. Согласно Правилам листинга Гонконгской биржи (Main Board Listing Rules), компании должны в обязательном порядке на ежегодной основе предоставлять ESG-отчеты, следуя принципу «исполняй требования или объясни» (comply or explain). Индийская биржа также предъявляет требования к нефинансовой отчетности: публикация ESG-отчетности является обязательной для крупнейших компаний, котирующихся на бирже. Сингапурская биржа SGX требует от эмитентов ежегодной подготовки ESG-отчетов. Все эмитенты должны предоставлять климатическую отчетность на основе принципа «соблюдай или объясняй» в своих отчетах об устойчивом развитии с 2022 финансового года. Начиная с 2025 финансового года SGX требует от всех эмитентов отчитываться о выбросах парниковых газов областей охвата 1 и 2, внедрять в отчетность требования МСФО S1 и S2. Биржа Малайзии предъявляет менее строгие требования к эмитентам: эмитенты, включенные в листинг, обязаны раскрывать в своих годовых отчетах описательное заявление об управлении существенными экономическими, экологическими и социальными рисками и возможностями.
В сентябре 2024 года Московская биржа также ввела требования к раскрытию нефинансовой информации эмитентами, акции которых включены в первый или второй уровень листинга. Начиная с отчетности за 2024 год, эмитенты акций из указанных котировальных списков должны раскрывать нефинансовую отчетность в составе годового отчета либо в формате отдельного нефинансового отчета. Раскрытие должно осуществляться в соответствии с общепризнанными международными и российскими стандартами по раскрытию информации об устойчивом развитии, в том числе рекомендациями Банка России по раскрытию публичными акционерными обществами нефинансовой информации, связанной с деятельностью таких обществ, методическими рекомендациями по подготовке отчетности об устойчивом развитии, утвержденными Минэкономразвития России. Нефинансовая отчетность должна публиковаться и регулярно актуализироваться на собственном сайте эмитента.
Одним из серьезных стимулов развития практик нефинансовой отчетности становятся требования инвесторов и финансовых институтов, корпоративных клиентов, партнеров, а также ожидания потребителей и потенциальных работников, оценивающих ESG-факторы при принятии решений – инвестициях, закупках, выборе места работы.
Инвестор vs Компания
Одной из наиболее важных целей устойчивого развития является борьба с изменением климата. В последнее время наблюдается рост интереса инвесторов к климатической отчетности, в частности раскрытию выбросов парниковых газов области охвата 3, включая финансируемые выбросы для банков.
В том числе в ответ на запрос со стороны инвесторов, требующих единый стандарт отчетности, учитывающий воздействие климатических рисков и возможностей на будущие финансовые результаты компаний, в июне 2023 года ISSB опубликовал стандарты МСФО S1 «Общие требования к раскрытию финансовой информации, связанной с устойчивым развитием» и МСФО S2 «Раскрытие информации, связанной с климатом». Стандарт S1 определяет общие требования для стандартов МСФО в области устойчивого развития и информацию, необходимую для раскрытия. Стандарт S2 определяет раскрытие подверженности компаний физическим и переходным рискам и возможностям, связанным с изменением климата.
Несмотря на рост значимости вопросов устойчивого развития и климата для компаний и инвесторов, отчетность о нефинансовых результатах деятельности, как правило, формируется без опоры на надежные процессы сбора информации и систему внутреннего контроля, которые характерны для финансовой отчетности, а также публикуется существенно позже финансовой отчетности. Проблема усугубляется тем, что далеко не все ESG-показатели стандартизированы и понимаются одинаково. В результате инвесторы и корпорации не могут полностью опираться на нефинансовую отчетность, быть уверенными в ее точности и достоверности. Для внешних заинтересованных сторон появляется проблема гринвошинга, когда компании публикуют частичную, представляющую их в наиболее выгодном свете информацию – например, о высоких экологических характеристиках одного из продуктов, а не объективный анализ всего бизнеса.
Тренды в отчетности
1. Развитие стандартов, рекомендаций и нормативных требований, увеличение объема отчетности
В России и других странах мира развивается регулирование в области нефинансовой отчетности, продолжают регулярно появляться новые добровольные стандарты и рекомендации, где указываются требуемые или рекомендуемые к раскрытию количественные показатели и качественная информация. На данный момент в мире действует 1 225 регуляторных требований или рекомендаций в отношении нефинансовой отчетностиCarrots&Sticks. Reporting instruments: https://www.carrotsandsticks.net.. Большой объем обязательной или рекомендованной к раскрытию информации приводит к необходимости увеличивать объем отчетности и публикации отдельных databook, содержащих количественные показатели по разным направлениям, также публикации отдельных отчетов по фокусным направлениям в области ESG, например, климатические отчеты, отчеты о соблюдении прав человека, отчеты по водопользованию или сохранению биоразнообразия.
2. Сокращение сроков публикации нефинансовой отчетности
Стандарты МСФО S1 и S2 требуют публиковать нефинансовую отчетность в одно время с публикацией финансовой отчетности. Сокращение разрыва между публикацией финансовой и нефинансовой отчетности также входит во многие другие стандарты и рекомендации, которые учитываются при подготовке отчетности. Для соблюдения установленных требований и рекомендаций компании сокращают сроки публикации нефинансовых отчетов, в том числе за счет внедрения корпоративных систем учета и отчетности по ESG-показателям.
3. Прозрачность информации и заверение
Растет запрос на надежную и объективную информацию, которой можно доверять, появляются требования и рекомендации о необходимости независимого заверения нефинансовой отчетности. Расширение практик независимого заверения отчетности также приводит к совершенствованию систем сбора и анализа информации, в том числе информации, получаемой от поставщиков и подрядчиков, что способствует укреплению доверия заинтересованных сторон и повышению прозрачности.
4. Развитие требований по качественным раскрытиям информации
Если ранее стандарты и рекомендации фокусировались в основном на количественных показателях в области ESG с общими требованиями по описанию подходов к управлению деятельностью по отдельным направлениям, то теперь стандарты и рекомендации все больше фокусируются на описании роли органов корпоративного управления в рассмотрении вопросов, связанных с устойчивым развитием, интеграции таких вопросов в стратегическое планирование и управление рисками. Вместе с развитием требований и рекомендаций улучшается также качество раскрытия соответствующей информации.
С ЧЕГО НАЧАТЬ ПОДГОТОВКУ ОТЧЕТА?
Аудитория отчета
Готовя нефинансовую информацию, важно помнить, что разные группы внутренних и внешних заинтересованных сторон имеют различные информационные потребности. Перед тем как приступить к подготовке отчета, компании следует ответить на следующие вопросы:
кто является важными для компании заинтересованными сторонами?
какую информацию они запрашивают, как они будут оценивать ее и какие решения на ее основе (или в отсутствие информации) могут принять?
как компания взаимодействует с этими группами?
Опросы заинтересованных сторон помогают понять их ожидания, но их результат не должен быть единственным критерием определения существенности и включения тем в отчетность. Компании обладают более полными знаниями о своей деятельности и о текущих и потенциальных воздействиях на окружающую среду и общество, чем отдельные группы заинтересованных сторон, как бы хорошо они ни были информированы. Поэтому при подготовке отчетности важно учитывать мнения представителей руководства и различных функциональных направлений о значимости для компании и заинтересованных сторон отдельных тем ESG-повестки. Взаимодействие с заинтересованными сторонами также помогает улучшить или при необходимости скорректировать понимание компанией значимости отдельных тем.
Также важно вовлекать заинтересованные стороны в диалог на этапе после публикации отчетности, чтобы понять, действительно ли объем и формат раскрытия соответствуют их ожиданиям. Самыми распространенными методами сбора обратной связи являются публичные слушания отчета, круглые столы с участием представителей заинтересованных сторон, мониторинг мнений в СМИ и организация опроса. При выборе канала коммуникации важно учесть, будут ли вовлечены все заинтересованные стороны, и стараться убедиться, что будут собраны как положительные, так и негативные мнения. Таким образом, компания демонстрирует в том числе свою открытость и стремление к постоянному совершенствованию отчетности.
Соответствие корпоративным целям
В эффективно управляемой компании существует четкая связь между стратегическими целями, бизнес-моделью, рисками, возможностями, операционными и финансовыми показателями. Любая компания существует в среде, в которой на нее влияют среди прочего и ESG-факторы, и они, безусловно, оказывают воздействие на ее бизнес-модель или даже определяют ее, создают риски и возможности развития. Поэтому в публичные отчеты следует включать аспекты ESG, которые имеют отношение к бизнес-стратегии, и показывать, как бизнес-модель компании создает ценность для общества.
Анализ ESG-факторов стал фундаментальной частью оценки стоимости инвестиций для многих инвесторов. Информация о корпоративном управлении и соответствии ESG корпоративным целям помогает инвесторам прогнозировать результаты деятельности компании в долгосрочной перспективе.
КАКИМ ОБРАЗОМ МОЖЕТ БЫТЬ РАСКРЫТА ИНФОРМАЦИЯ?
Принципы отчетности
Соблюдение принципов подготовки отчета – гарантия раскрытия релевантной ESG-информации для читателя.
Взаимодействие с заинтересованными сторонами. Вовлечение заинтересованных сторон должно иметь систематический и превентивный характер. Раскрытие информации о результатах процесса взаимодействия с заинтересованными сторонами, используемого организацией в ходе постоянной деятельности, дает инвесторам понимание того, насколько хорошо компания интегрировала процессы идентификации и управления рисками в свою операционную деятельность.
Контекст устойчивого развития. Через отчет компания демонстрирует свое понимание концепции устойчивого развития и представляет результаты своей деятельности в связи с целями устойчивого развития. Важно представить масштаб своего воздействия не только в соответствующих географических границах, но и включить информацию о влиянии на долгосрочную стратегию компании, риски и возможности, включая цепочку поставок.
Существенность. Каждый из стандартов нефинансовой отчетности предлагает собственный подход к определению существенности, и эти подходы постоянно совершенствуются. Разъяснение читателям процесса определения существенных тем является обязательной частью раскрытия ESG-информации, ведь существенные темы отражают значительное ESG-воздействие компании и влияют на оценки и решения заинтересованных сторон.
Полнота. Важно, чтобы при составлении отчета не была опущена значимая информация, которая могла бы повлиять на оценки или решения заинтересованных сторон или которая бы отражала значимые воздействия на экономику, окружающую среду и общество.
Различные стандарты расходятся в формулировках понятия существенности и рекомендациях по определению существенных вопросов. Тем не менее концепция существенности и ее отражение в отчетности не вызывают сомнений. Можно сравнить несколько определений:
Совет по международным стандартам бухгалтерского учета определяет существенную информацию как информацию, которая может, если она будет опущена или искажена, повлиять на экономические решения читателей, полагающихся на финансовую отчетность – финансовая существенность (применяется стандартами SASB, МСФО S1 и S2);
Стандарты GRI дают следующее определение существенной информации: та информация, которая может разумно считаться важной для отражения значительного воздействия организации на экономику, окружающую среду и общество, включая воздействие на права человека – существенность воздействия (применяется GRI);
Стандарты EFRAG применяют концепцию «двойной существенности». Двойная существенность имеет две составляющие, а именно: существенность воздействия (воздействие компании на окружающую среду и социум) и финансовую существенность (существующее и потенциальное влияние факторов устойчивого развития на финансовые и операционные показатели деятельности компании).
Одна из часто повторяющихся ошибок, которые делают компании, – это уменьшение объемов раскрытия существенных тем и нарушение баланса, объясняемое понятным стремлением включить в отчет ту информацию, которая доступна и которая позволит компании продемонстрировать успехи, но не ту, которая действительно нужна заинтересованным сторонам или показывает результаты ниже, чем у конкурентов. В итоге это снижает полезность отчетов и доверие к ним, а также оценки прозрачности и качества отчетности со стороны агрегаторов ESG-данных и рейтинговых агентств, для которых доступность и полнота информации имеют первостепенное значение.
Конечно, различные группы заинтересованных сторон могут иметь различные взгляды на то, какие факторы ESG являются существенными для компании. Открытость и взаимодействие позволяют со временем прийти к взаимопониманию и раскрывать важную для заинтересованных сторон информацию в нужном формате и объеме.
Выбор релевантных показателей
Как только компания определила, по каким темам будет отчитываться, следует определить набор ESG-показателей и качественную информацию к раскрытию. ESG-показатели могут быть общими, отраслевыми или специфическими для компании. Компаниям рекомендуется использовать общепринятые индикаторы, разработанные в рамках международных стандартов или применяемые сопоставимыми компаниями.
Непременным спутником отчетов об устойчивом развитии становятся Цели устойчивого развития ООН (ЦУР ООН). Много говорится о чрезвычайной важности роли бизнеса в решении глобальных проблем. Компании считают своим долгом привязать существенные темы отчета к ЦУР ООН. Они действительно универсальны и понятны для любой аудитории, их удобно встраивать в коммуникацию. Но важный момент, который зачастую упускается компаниями при внедрении связи с ЦУР ООН в отчет, состоит в том, что цели являются скорее направлениями глобальных усилий, а решение глобальных проблем формулируется в терминах конкретных задач. Зачастую деятельность, которую компании связывают с ЦУР ООН, мало и совсем не связана с решением конкретных задач, которые входят в общую цель.
Поскольку внимание к роли бизнеса растет, идет разработка измеримых количественных показателей, которыми компании смогут воспользоваться для отражения прогресса по достижению ЦУР ООН. Тем временем международные организации выпускают отдельные руководства по раскрытию информации компаниями о вкладе в достижение ЦУР ООН,. К примеру, глобальная инициатива GRI выпустила документ, в котором соотносятся задачи в рамках 17 ЦУР ООН и раскрытия GRI. Документ помогает компаниям раскрывать свое влияние и вклад в достижение ЦУР ООН в нефинансовой отчетности с помощью стандартов GRI. Инициатива также начала работу над сопоставлением отраслевых требований к раскрытию нефинансовой информации и ЦУР ООНLinking the SDGs and the GRI Standards. GRI. SDGs and the future of corporate reporting. The International Integrated Reporting Council., опубликовав соотнесение с первым выпущенным отраслевым стандартом для нефтегазового сектора.
Ведущие мировые стандарты раскрытия ESG-информации и их унификация
Стандарты отчетности помогают использовать опыт всего множества организаций, уже прошедших этап становления процессов подготовки и определения содержания нефинансовой отчетности. Использование тем и показателей стандартов помогает компании взглянуть на себя глазами внешних заинтересованных сторон, показать свои результаты в сопоставимом виде. Поэтому внедрение международных стандартов отчетности становится особенно важным, когда отчет готовится как источник информации о ESG-профиле компании для аналитиков инвестиционных фондов и рейтинговых агентств.
Ведущие мировые стандарты ESG-отчетности
Глобальная инициатива по отчетности GRI. Наиболее широко используемая в мире группа стандартов. Руководство GRI появилось в 1999 году и было пионерным инструментом отчетности в области устойчивого развития. Серия стандартов содержит общие и тематические стандарты по вопросам устойчивого развития. Одно из преимуществ – наличие подробных инструкций для каждого раскрываемого элемента отчетности. В процессе разработки и совершенствования стандартов GRI мнения заинтересованных сторон учитываются посредством публичных обсуждений и сбора обратной связи, благодаря чему стандарты GRI постоянно обновляются. Начиная с 2023 года все компании отчитываются по версии GRI Universal Standards. Кроме того, инициатива находится в процессе разработки отраслевых и тематических стандартов, и на 2024 год уже опубликовано четыре отраслевых стандарта, содержащих рекомендации для нефтегазовой отрасли, угольной промышленности, сектора сельского хозяйства, аквакультур и рыболовства и добывающей промышленности. Также был опубликован тематический стандарт по вопросам биоразнообразия.
Международный совет по стандартам устойчивого развития (ISSB) является объединением нескольких организаций, представляющих рекомендации по раскрытию нефинансовой информации. В ноябре 2021 года Фонд МСФО объявил о своих планах по созданию ISSB для разработки всеобъемлющей глобальной основы высококачественных стандартов раскрытия информации в области устойчивого развития для удовлетворения информационных потребностей инвесторов. В совет вошли Фонд Value Reporting Foundation (VRF), Совет по стандартам раскрытия информации о выбросах углерода (CDSB) и другие инициативы. Вошедший в ISSB Фонд VRF является объединением Совета по стандартам отчетности устойчивого развития (SASB) и Международного совета по интегрированной отчетности (IIRC). VRF официально консолидировался с Фондом МСФО в Международный совет по стандартам устойчивого развития 1 августа 2022 года. В 2023 году ISSB утвердил и опубликовал два стандарта отчетности: МСФО (IFRS) S1 «Общие требования к раскрытию финансовой информации, связанной с устойчивым развитием» и МСФО (IFRS) S2 «Раскрытие информации, связанной с климатом», вступившие в силу в январе 2024 года. Публикация новых детализирующих стандартов ожидается в ближайшие годы.
Рабочая группа по вопросам раскрытия финансовой информации, связанной с природой, (TNFD) работает над качеством интеграции природных рисков в деятельность бизнеса. Инициатива была создана в 2020 году, формальный запуск состоялся в июне 2021 года. В 2023 году опубликованы рекомендации по раскрытию информации в части управления рисками, связанными с потерей биоразнообразия и деградацией экосистем. В 2024 году опубликованы секторальные рекомендации для таких отраслей, как: аквакультура, биотехнологии и фармацевтика, химическая промышленность, электроэнергетика, сельское хозяйство, лесное хозяйство и бумажное производство, металлургическая и горнодобывающая промышленность, нефтегазовая отрасль.
Популярность стандартов не однородна. Согласно исследованию группы компаний Б1Новый ESG-курс: иллюзия или реальность., в рамках которого был проведен опрос представителей ESG-лидеров крупного российского бизнеса, самыми распространенными стандартами и инициативами при подготовке отчетности за 2022 год стали: GRI Standards (95 % опрошенных), климатическая отчетность TCFD (62 %) и SASB (57 %).
Впрочем, соответствие букве стандартов не обязательно должно быть целью отчитывающихся компаний, куда важнее следовать общим принципам нефинансовой отчетности, использовать сопоставимые показатели, учитывать актуальные темы и отраслевые проблемы.
Точность. Включите в описание методы измерения и расчета показателей. Допустимая погрешность количественных измерений не должна быть настолько велика, чтобы существенно повлиять на способность заинтересованных сторон сделать выводы относительно результатов деятельности компании. Качественные утверждения, приведенные в отчете, при этом не должны противоречить другой информации, содержащейся в отчете, или общедоступным свидетельствам.
Сбалансированность. Степень внимания, уделяемого в отчете различным темам, должна быть пропорциональна их существенности. Необходимо убедиться, что читатель сможет увидеть и правильно истолковать как положительные, так и отрицательные тренды в результативности компании год к году. Нельзя исключать из повествования неблагоприятные результаты и темы.
Ясность. Включите в отчет глоссарий для разъяснения сложных профессиональных терминов. Благодаря оглавлениям, картам, ссылкам и другим инструментам читатель сможет найти необходимую информацию без чрезмерных усилий. Для разных аудиторий может быть уместно использовать различные каналы коммуникации, включая веб-сайты, нормативные документы, годовой отчет, отчет об устойчивом развитии и др. Также необходимо оценить, требуется ли перевод информации из отчета на другие языки.
Сопоставимость. Для того чтобы обеспечить заинтересованным сторонам возможность сопоставления результатов деятельности компании с компаниями-аналогами, важно использовать общепринятые международные или российские стандарты и рекомендации при составлении отчетности. Для достижения сопоставимости приветствуется использование широко распространенных в отрасли показателей и метрик. Компаниям следует рассмотреть возможность использования стандартных знаменателей при нормализации данных. При изменении методов сбора и расчета данных следует объяснить, какие изменения были внесены, и пересчитать данные за предыдущие периоды с использованием новой методологии, если влияние изменений в методологии оказалось значительным.
Надежность. Указывайте оригинальные источники информации, используемой в отчете. Привлеките аудитора для заверения данных и приложите его отчет к раскрываемой информации.
Своевременность. Раскрывайте информацию вскоре после завершения отчетного периода, одновременно или как можно ближе к публикации финансовой отчетности. Информация в отчете и на сайте должна сопровождаться ясным указанием на то, к какому периоду она относится, когда было проведено последнее обновление и предполагается следующее.
Форматы раскрытия ESG-информации
Компании применяют различные формы раскрытия ESG-информации: годовой отчет, отчет об устойчивом развитии, отчеты по отдельным направлениям (например, о позиции в области изменения климата), заявления, подборки данных (databook), веб-страницы и специальные сайты и др.
Приступать к выбору формата отчета лучше всего с определения аудитории и ее потребностей. Очевидным выбором станет формат, который позволит представить важные для всех стейкхолдеров результаты и одновременно выполнить требования законодательства по раскрытию информации. Нередко, особенно в начале пути, оказывается, что совместить все в одном документе не получается: как из-за ограничений формата и объема, так и процесса и сроков выпуска документов. Поэтому многие компании выпускают годовые отчеты с определенной информацией по темам ESG и более подробные отчеты в области устойчивого развития, тематические отчеты. Иногда годовые отчеты содержат ограниченную информацию, которую удается собрать раньше, а для выходящих позднее отчетов в области устойчивого развития делают более глубокий анализ информации и привлекают аудиторов – и в результате находят ошибки, порой существенные, в данных годового отчета.
На продвинутом уровне следует выбирать такие форматы, которые будут удобны и достаточны для вашей аудитории. Для аналитиков и рейтинговых агентств, агрегаторов данных оптимальным будет размещение наборов данных в формате электронных таблиц. Отдельные важные темы или регионы присутствия могут заслуживать отдельных отчетов.
Годовой или интегрированный отчет
Отчет об устойчивом развитии
Заявления об обязательствах
Отдельные тематические отчеты
Обязателен для компаний, чьи акции котируются на бирже.
ESG-данные доступны инвесторам одновременно с традиционной финансовой, операционной и стратегической информацией о компании.
Включает ограниченный перечень ESG-данных и позиции по наиболее значимым темам или становится излишне объемным и сложным при попытке включить все
Консолидирует ESG-информацию по всем важным вопросам для широкого круга заинтересованных сторон.
Не обязательно должен соответствовать стилю годового отчета и выходить в те же сроки, что дает большую гибкость.
Учитывает информационные потребности ESG-инвесторов и других заинтересованных сторон, таких как потребители и гражданское общество
Отчет о многоступенчатом процессе достижения целей или выполнения обязательств (например, о достижении научно обоснованных целей по климату, о позиции в области изменения климата и отчетность в соответствии с МСФО S1 и S2, о позиции по правам человека и противодействии современному рабству).
Ответ на конкретные вопросы, поднятые в прессе или заинтересованными сторонами
Отчет о сохранении биоразнообразия.
Климатический отчет.
Отчет о потреблении воды.
Отчет о благотворительной деятельности.
Отчеты о развитии регионов присутствия и т. д.
Такие отчеты более полно учитывают информационные потребности отдельных заинтересованных сторон, раскрывают более подробную информацию по наиболее существенным темам
Важно следить за трендами в ESG-отчетности. Например, лучшей практикой сейчас является наличие отдельно публикуемых таблиц данных или страниц для построения и анализа диаграмм с количественными данными по важным показателям за три последних года или больше. Использование ссылок на такие таблицы позволит «облегчить» отчет, не включая в него менее значимые данные и большие ряды количественных данных, включая различные удельные показатели.
Проверьте, что при выпуске первого отчета вы…
вовлекли в процесс определения содержания и написания отчета разные уровни управления и функциональные подразделения компании;
использовали механизмы взаимодействия с заинтересованными сторонами;
определили существенные темы для раскрытия;
выбрали стандарт нефинансовой отчетности и следовали ему;
использовали общепризнанные методологии для расчета показателей, разобрались в их особенностях и практике применения в отрасли;
соблюдали единый периметр сбора данных по разным показателям, который охватывает всю группу, и отмечали пробелы, которые не удалось закрыть;
включили объяснения в случае отсутствия части существенной информации и описали планы по ее раскрытию в будущем;
определились с надежностью данных и необходимостью верификации информации;
соблюдали единую стилистику текста в главах отчета, обращениях или врезках;
корректно перевели отчет на другие языки;
соблюдали корпоративные стандарты при оформлении отчета и использовании инфографики;
выпустили в итоге отчет в разумные сроки после конца года так, что он не потерял актуальности.
Верификация информации
Заверение нефинансовой информации позволяет поднять достоверность ESG-данных в глазах инвестора до уровня финансовой информации.
Компании публикуют широкий спектр нефинансовой информации. Для руководства важно иметь четкое представление, какую нефинансовую информацию требуется заверить и почему. При выборе того, какая информация должна быть заверена, следует сосредоточиться на том, что является существенным для внутренних и внешних заинтересованных сторон и используется инвесторами для принятия решений. В случае если компанией утверждена стратегия устойчивого развития или климатическая стратегия, содержащая количественные цели, следует в первую очередь задуматься о регулярном заверении результатов по соответствующим целевым показателям.
Задачей аудита может быть подтверждение достигнутых результатов в отношении отдельных ключевых показателей или целей, содержания отчета полностью или отдельных его разделов – например, если информация включается в годовой отчет. Часто в качестве дополнительной задачи ставится подтверждение соответствия стандартам нефинансовой отчетности, что также означает подтверждение соответствия принципам отчетности, а значит, и достоверности самого отчета. Когда заверение проводится впервые, руководство может прибегнуть к помощи аудитора в проведении предварительной оценки готовности к заверению без выпуска публичного заключения.
Перед принятием решения о верификации данных отчета необходимо учесть зрелость внутренней системы сбора информации и подготовки отчетности, наличие контрольных процедур и процессов внутреннего аудита нефинансовой информации, доступность источников информации для верификатора, стоимость и необходимые трудозатраты на прохождение процедур верификации.
Верификация нефинансовой информации проводится в соответствии с требованиями международного стандарта МСЗОУ 3000 (пересмотренный) «Задания, обеспечивающие уверенность, отличные от аудита и обзорной проверки финансовой информации прошедших периодов». Чтобы подтвердить информацию в отчете, аудитор должен определить достаточный объем процедур проверки, в том числе углубленной проверки первичных данных, если будут выявлены расхождения.
КАК ДАЛЬШЕ РАЗВИВАТЬ ПРАКТИКИ ОТЧЕТНОСТИ?
Учет критериев оценки рейтингов
В мире разработано более 600 различных ESG-рейтингов, и регулярно появляются новые. Существующие рейтинги различаются по многим аспектам:
фокусу на нефинансовые риски или текущую результативность;
относительной важности факта раскрытия информации по сравнению с достигаемыми результатами и значениями показателей ESG;
подходам к оценке результатов, агрегации и весам для различных аспектов ESG;
ориентации на общую оценку или отдельные факторы в области ESG.
Более того, методики рейтингов постоянно совершенствуются, учитывая произошедшие события и изменения в позициях инвесторов. Многие рейтинги по-разному, иногда диаметрально противоположно, оценивают одну и ту же компанию и не раскрывают полностью результаты, что, конечно, не повышает доверие к ним. Важную роль в построении ESG-рейтингов играет сложность оценки и сопоставления многих факторов, что может вносить и определенную долю субъективности или, наоборот, давать упрощенную картину в тех случаях, когда методика ограничивается сопоставлением количественных показателей.
Если рейтинг отражает обобщенную позицию компании в группе аналогов и дает оценку по совокупности критериев, рэнкинг дает относительную позицию с точки зрения набора критериев. И тот и другой подход стоит рассматривать с осторожностью – сопоставление разнородных компаний разных отраслей в рейтингах даже по удельным показателям далеко не всегда объективно, а сравнение количества политик и опубликованных процедур мало что говорит о результатах. С другой стороны, при достаточно однородных группах, как бывает в региональных рэнкингах, незначительные и временные различия в отдельных показателях могут определять позиции в списке.
Согласно исследованию группы компаний Б1Новый ESG-курс: иллюзия или реальность., в рамках которого был проведен опрос представителей ESG-лидеров крупного российского бизнеса, наиболее востребованными в 2023 году российскими компаниями рейтингами стали RAEX, «Эксперт РА», НКР, АКРА. Ввиду того что некоторые ESG-рейтинги прекратили сотрудничество с российскими компаниями, наблюдается переориентация компаний на российские и азиатские ESG-рейтинги. Российские компании начали проявлять интерес к методологии и требованиям рейтингов АТР и MENA, учитывая изменения в цепочках создания стоимости, а также ведение деятельности на этих рынках.
Рейтинг ESG, разработанный агентством «Эксперт РА», оценивает уровень соблюдения интересов в области устойчивого развития при принятии ключевых решений путем анализа соответствия внутренних политик и деятельности компаний принципам устойчивого развития. Оценка компании опреляется путем отнесения компании к одному из 12 уровней рейтинга исходя из ее управления ключевыми факторами устойчивого развития: экологическими, социальными и аспектами корпоративного управления (к примеру, оценивается система управления рисками, степень прозрачности информации и др.).
ESG-рейтинг и ESG-рэнкинг RAEX оценивают, насколько качественно компании управляют своей подверженностью экологическим (E), социальным (S) и управленческим (G) рискам. Оценка проводится с учетом базовых и уникальных (отраслевых) показателей. Оценка по отдельным показателям учитывает наличие политик и стратегий, подходы к управлению связанными рисками, тренды по изменению отдельных метрик за последние четыре года и сравнение удельных показателей с компаниями отрасли. Также учитывается и положительно влияет на рейтинг проведение верификации показателей.
ESG-оценки рейтингового агентства АКРА представляют собой мнение экспертов о деятельности компаний в области устойчивого развития. В рамках оценивания эксперты анализируют количественные и качественные характеристики деятельности компании в области экологической и социальной ответственности, корпоративного управления, а также деятельности по минимизации воздействия ESG-рисков. В отличие от многих других рейтингов ESG-оценки АКРА являются запрашиваемыми: руководство компаний должно обратиться к агентству с запросом на проведение ESG-оценивания самостоятельно. Затем агентство получает от компаний публичную и непубличную информацию, а также проводит интервью и встречи с представителями бизнеса для осуществления более качественной проверки.
ESG-рейтинги агентства «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) оценивают соответствие текущей деятельности и стратегии компаний целям устойчивого развития, в том числе защите и восстановлению окружающей среды, социальной ответственности и развитию корпоративного управления для реализации этих целей. Первоначально компании получают оценки по каждому из факторов устойчивого развития (E, S и G), на основе которых рассчитывается базовая ESG-оценка по пятибалльной шкале. При этом факторы могут иметь разный вес в зависимости от особенностей деятельности компании (национальные и отраслевые различия). Кроме того, если компания обладает значительными преимуществами или недостатками по сравнению с другими участниками группы сравнения, может быть проведен сравнительный анализ, по итогам которого оценка компании может быть повышена или понижена.
Инвесторы и управляющие активами часто используют собственные модели оценки ESG-факторов и пользуются рейтингами, скорее, как источниками информации, в том числе о пересмотре оценок компаний. При этом многие инвесторы, и в первую очередь частные и небольшие, уже вкладываются в индексные фонды ESG, формирующиеся на основе рейтингов.
Улучшение или сохранение позиций компании в ESG-рейтингах
Главное правило, которого должна придерживаться компания, желающая улучшить свои позиции в ESG-рейтингах, – полнота и сопоставимость раскрываемых данных. С точки зрения методологии оценки большинства рейтинговых агентств нераскрытие всегда хуже раскрытия «плохих» показателей. Под «плохими» чаще всего понимают показатели третьей и тем более четвертой квартили бенчмаркинга. Такой показатель, возможно, вызовет закономерные вопросы заинтересованных сторон, но они возникают даже в большей степени в том случае, если компания не раскрывает данные или отчитывается слишком благополучными, очевидно не соответствующими реальности цифрами.
Можно вспомнить пример крупной российской компании, долгое время использовавшей в отчетности составленные по собственной методике удельные показатели, которые она считала объективными и по которым при прямом сопоставлении казалась лучше других компаний отрасли, о чем регулярно сообщала собственному руководству. Но аналитики инвестиционных фондов и рейтинговых агентств такие оценки отвергали как некорректные и несопоставимые и рассчитывали необходимые значения самостоятельно, присваивая компании из-за невозможности учесть всю специфику бизнеса более низкие баллы, чем она бы того заслуживала.
Растущее внимание рейтингов и заинтересованных сторон уделяется раскрытию управленческой информации. Позаботьтесь о том, чтобы корпоративные политики находились в публичном доступе, ведь часто баллы занижаются из-за того, что политика не была размещена на веб-сайте компании или отсутствует информация о связи вознаграждения с достижением целей, даже если такие КПЭ для руководства установлены. При этом надо смотреть на открытые методики рейтингов – при детальном рассмотрении окажется, что такие проблемы, как отсутствие гендерного равенства или безопасность персональных данных, могут существенно влиять на оценки рейтингов стран Азии и Ближнего Востока несмотря на то, что могут быть не на слуху в России.
Далеко не всегда методологии рейтинговых агентств находятся в публичном доступе, но не стоит пренебрегать той информацией, которой агентства делятся на сайте, на публичных вебинарах и, конечно, в рамках оценки вашей компании. Даже при отсутствии методик в публичном доступе и недостаточной информации в полученном отчете об оценке лучшим решением будет обратиться в агентство напрямую с вопросом о применяемых подходах.
Нефинансовые риски больше всего влияют на решения инвесторов, что подтверждается введением новых МСФО S1 и S2, а также TNFD, посвященных вопросам оценки и управления климатическими рисками и другими рисками, связанными с устойчивым развитием, но компании раскрывают эту информацию хуже всего. Согласно опросу инвесторов, проведенному EYИсследование EY “Is your ESG data unlocking long-term value?”, ноябрь 2021., 87 % из них считают, что внедрение требований к компаниям раскрывать любые значительные риски и неопределенности, связанные с ESG, было бы полезно для улучшения способности инвесторов оценивать эффективность ESG-деятельности компаний.
Мы знаем, что климатический риск – это инвестиционный риск. Но мы также считаем, что изменение климата представляет собой историческую инвестиционную возможность.
Включение ESG-факторов в скрининг-критерии инвестиционных фондов, рост их важности при оценке кредитоспособности со стороны банков, определении страховой премии страховщиками, а также регулярный пересмотр методик рейтингов и активная работа конкурентов над улучшением собственных позиций в рейтингах заставляют компании постоянно работать над улучшением качества раскрытия информации и реальных процессов и показателей не только для роста, но и для сохранения своих позиций в ESG-рейтингах.
